大选后的华尔街：市场不确定性很快就消除

美国共和党总统候选人特朗普日前击败民主党总统候选人希拉里·克林顿，当选新一届美国总统。这一出人意料的选举结果并未导致全球市场出现此前预期的暴跌。

近来，纽约股市在企稳中小幅上扬，道琼斯工业平均指数接连刷新历史新高。目前市场专家逐渐将注意力从特朗普当选这一事件本身转移至他未来将采取的具体经济政策；同时随着12月美联储货币政策例会的日益临近，华尔街的焦点又开始围绕对加息与否的判断。

市场不确定性消除

美国东部时间11月9日凌晨，美股道琼斯股指期货价格一度暴跌超800点，但在9日纽约股市正式开盘前，道琼斯期指跌幅大幅收窄，最终股市小幅低开。

分析人士认为，此前期货价格波动明显主要是由于凌晨左右市场参与者较少，少数投资者的情绪不稳会导致金融市场价格大幅波动，但从股市盘前到正式开盘后，随着大量投资者参与交易，金融资产价格迅速纠偏。

截至9日收盘，美股震荡走高，最终企稳收涨，三大股指单日涨幅均超1%，并没有出现多数华尔街人士此前预期的暴跌场景，特朗普再一次打破了多数人的预期。此后，道琼斯工业平均指数继续在10日、11日和14日接连刷新历史新高，实现六连阳。

衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）大选之后随即回落下跌，意味着市场恐慌情绪大幅缓解。

华尔街分析人士的主流看法是，不论美国总统最终由谁当选，对于市场来说，都是不确定性的消除，投资者紧张情绪的平复。

市场在冷静之后发现，虽然特朗普总是语出惊人，但他的减税和放松管制的经济理念对市场来说也并非坏事。

美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨就认为，华尔街不少资产管理公司在高频交易中面临着高昂税费和严苛监管，而特朗普主张的降低企业税负、对华尔街放松监管等经济政策都是利好市场的因素。

原摩根大通首席股票策略师、美国市场研究公司Fundstrat创始人托马斯·李认为，市场出现大跌就会促使交易员逢低买入，不少商界巨头对特朗普的支持也对大盘有提振作用。

“华尔街密码”再次应验

近来支撑市场上涨的另一大因素是美联储。富达基金投资专家多米尼克·罗西指出，特朗普当选使得美联储12月加息变数增加，投资者对美联储维持更长时间低利率的预期上升，这也在一定程度上对股市形成支撑。

此前，市场普遍预计美联储将在12月的议息会议上加息，但是近来也有分析人士认为，美联储或将加息的时点推迟至明年年初。

帝国资产管理公司总裁彼得·科斯塔预计，特朗普当选后，美联储加息将面临更多不确定性。美联储官员或将“谋定而后动”，仔细观察市场反应，研判最新公布经济数据，再决定何时加息。

目前，市场主要关注美国劳工部将于12月初公布的11月份美国非农就业数据和11月失业率。芝加哥商品交易所（CME）最新预测，市场对美联储在12月加息的预期为85.8%。

尽管特朗普的当选令未来美联储加息再存变数，但他赢得大选这一事件本身却凸显华尔街预测密码再显神奇。

所谓华尔街预测美国大选的规律是指：每逢大选年，若标准普尔500种股票指数在投票日前三个月上涨，执政党将赢得大选，反之则在野党将赢得大选。统计显示，自1928年以来，美国已进行22次总统大选，其中19次符合此规律，仅1956年、1968年、1980年出现三次例外。

在截至今年11月7日的3个月内，标普指数下跌约2.4%。市场原本普遍预计希拉里将胜出，从而使这一规律自1928年来第四次出现例外，但特朗普当选让此规律再次应验。

美国咨询机构零对冲认为，作为经济“晴雨表”，美国股市较好地反映了美国经济的整体状况，而通过各种共同基金、退休基金、保险基金等渠道，美国居民的股市参与度较高。投票前几个月股票出现上涨，通常意味着宏观经济持续改善，投资者信心增强，潜意识里会增强对执政党政策的认同，大选投票时有利于执政党，反之则有利于在野党，这是华尔街密码发挥作用的内在原因。

长期走势仍取决于经济基本面

分析人士认为，目前交易员主要是将资金在不同板块之间进行转移，这会导致三大股指出现震荡，但不会遭遇整体抛售。

三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰对本报记者表示，特朗普提出对市场、医药行业放松监管，放开能源产业，支持基础设施建设，这将相应提振医疗、工业、能源等板块走势。

但是，此前被认为明显出现高估的科技板块近来承压下行明显，未来或将在价格上继续回落纠偏，并在一定程度上拖累纳斯达克综合指数的整体走势。

据摩根大通统计的历史数据显示，短期来看共和党当选更有利于美股走势。自1932年以来，民主党候选人当选后美股在11月平均下跌约0.9%，12月会有约2%的反弹；与此相比，共和党候选人当选后，美股在11月和12月分别上涨1.7%和0.9%。

同时，随着市场情绪的稳定，避险需求急剧回落，这导致国际金价在近来的走势中大幅回调。

欧洲央行首席经济学家彼得·普雷特表示，目前对美国大选结果作出反应为时尚早，欧洲央行希望通过最初几天市场的波动进一步观察形势变化。他说：“我们必须保持一点耐心，看看事情将如何发展。”

长期来看，股市走势终将还是取决于经济基本面，而非谁当选总统。