从各谋私利到共同富裕——刘士余对中国资本市场参与者理念的引导

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在2015年中国股灾时亏得一塌糊涂的中国股民恐怕大多数至今对进入股市仍心有余悸，美联储的加息预期和国际国内一些媒体用人民币兑换美元的大肆诱导性宣传也让人们对中国股市产生了更大的担忧。这种情绪跟中国经济基本面持续向好和人民币没有贬值的事实基础扭曲很大。究其原因，我认为跟进入中国股市的企业和包括机构投资者在内的股民动机不良有关，许多公司上市只为圈钱，投资者误以为股市就是投机和炒作的市场，把投资理财当成了赌博游戏，在参与过程中失去理性甚至不惜使用违法犯罪手段，这些参与者的行为不仅影响了中国股市的健康发展，也是他们已经或将要受到惩罚的根本原因。 2017年2月26日上午,证监会主席刘士余带着三位副手举行新闻发布会,对中国资本市场诸多重大、敏感的议题进行了回应，着重解决的正是中国股市存在的问题，释放出的信号是中国股市参与者应注意一个重大利好变化一一刘士余将引导中国资本市场从各谋私利转向共同富裕这一初心。

一、顶层设计与监管

设立股市的初心是通过严格把关和监管，为生产经营好成长性好的公司提供一个低成本的融资平台，促进企业更好地发展。同时为投资者提供一个收益率相对较高的投资平台，为一部分人收入提高后对利润的更高追求提供一个理财方式，释放投资渠道少带来的压力。这点中外是共通的。但是有一只无形的手在操控者像中国等大多数国家的股市跟个别国家股市在监管上的差距，而正是因为有这一差距，使得大多数国家股市很难抵御有计划的恶意攻击，虽然经历了东南亚金融危机和15年的中国沪深股灾，仍有相当多的人没有看到问题的实质。

个别国家的股市也经历了上市公司的欺诈、监管跟不上形势的发展和管理层的腐败及机构投资者或个人通过释放虚假信息、恶意炒作损害其它投资者这些过程，对这些危害也是深恶痛绝，因此对监管的要求相当严，在法律和制度设计上对违法犯罪和违规的限制打击力度异常大，这就使心怀恶意者在操作时相当谨慎甚至放弃幻想。也正是这些势力或个人将目光转向了中国等大多数国家，采用的方法很简单，1.弱化监管;2.弱化打击惩罚力度。为恶意参与者制造长期存在的环境，更重要的是为自己作恶时预留方便之门。

这只无形的黑手一直以市场能够自我调节为由通过自己掌控的媒体、媒体人及所谓的法律学者和经济专家合力发声，以便中国在制定相关法律法规时尽量定得宽松，而在管理部门查实违规违法后又以会影响公司上市热情或影响更多投资者加入而要求对违法违规者从轻处罚。这样长期运行的结果就是让监管无力或法律法规不能起到应有的作用，股市乱像因此丛生。

相对于美国在金融领域法律法规的完善和严厉的处罚，中国这方面的差距很大，同时在现有法律法规无法阻止股市的异动时监管者的自由度美国也比中国要高。2015年中国股灾不久美国股市出现异动时管理者所采取的断网等措施若发生在中国会被国内外喷死的。证监会的权力过小也是许多违法犯罪不能及时查处的重要原因。前段时间险资举牌这类事若没有保监会和司法机关的配合，仅靠证监会是不可能揭那些险资老底的，因为仅从股市里的操作来看险资是符合规范的，只有在将它们的资本运作全链条放在一起才发现其中的问题。

刘士余任职一年其基本思路就是用依法监管、从严监管、全面监管来让股市重回正轨，而处理险资举牌一事的经验会让证监会视野更大，思路更广，对中国股票市场建康发展的推动作用也会更大。

二、上市公司

刘士余对上市公司的核心要求是讲政治。股市是上市公司为更好发展提供的融资平台，不能将其变成某些公司或高管圈钱的平台。他强调国有控股的上市公司,党委是领导核心、政治核心,这一点不能含糊。不管是国有控股还是民营控股的,都得注重党的建设,注重发挥党员的先进模范作用,这个公司业绩就好,就会在经营过程中立于不败之地。这些话既又利于上市公司的发展，也能让投资者得到更好的回报，让股市处于良性循环状态。

提高上市公司质量将是证监会今后工作的重点。在刘士余看来严把IPO质量关和让通过审核的公司极早上市在股市下行时对提振市场是有积极意义的，引入新的上市公司有助于激发资本市场的活力，IPO数量提升也有利于抑制炒作壳资源的情况,引导市场参与者回归理性、价值投资。如此浅显的道理在前些年被一些宣传误导或人们的误解蒙住了。一年来证监会在源头控制上加大了力度， 去年主动从IPO排队的家数当中撤回去的有90家，相信今后 根据相关法律法规依然会加大对IPO造假的处罚力度,包括对拟上市公司的处罚,也包括对中介机构的处罚力度,以形成不敢造假的资本市场氛围。

三、投资者

在提醒上市公司要坚持正确的发展观外，刘士余更多的是关心投资者特别是中小投资者的利益。他的“野蛮人”、“妖精”、“害人精”的提法一出来着实让他火了一把都超出了财经界的圈子，当问及这些和“资本大鳄”是谁时，他巧妙回答，“如果都告诉你了，那下一步我还怎么干活呢?”从这里也可以看出证监会已经掌握了相当多的证据，下一步净化市场内部环境的行动将会全面铺开，野蛮人、妖精、害人精、资本大鳄将会浮出水面并被送到他们该去的地方。

对于在股灾中损失惨重的股民来说，他们或许并不知道除了被自己的赌博心理所害外，他们还输在了被人灌输的高抛低吸、追涨杀跌操作原则上面，那些恶意做空者正是利用这一点用铺天盖地的宣传和少量的资金成本制造出羊群效应坑了股民，也打击了中国证券市场。之所以这样说就是因为外部势力及内部的野蛮人、妖精、害人精和资本大鳄他们掌握的信息要比普通投资者多得多，更重要的是他们敢于恶意炒作、操作误导、诱导中小投资者，规则、原则是死的，而他们提供的负能量是巨大的。对中小投资者而言，能赚钱就行，积少成多。保持定力勿轻信传言、将股市看成理财工具而非赌博工具至关重要。